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Black-Scholes期权模型在新药研发项目价值评估中的应用
目的 研究实物期权下的Black-Scholes期权定价模型(简称B-S模型)在新药研发项目价值评估中的应用.方法 采用比较法分析传统评价方法中的成本分析法、市场比较法、折现现金流法及实物期权法的优缺点,分别运用DCF法和B-S模型计算新药研发项目价值,并将其结果进行比较.结果 B-S模型计算得到的项目价值比传统DCF法的计算值更大.结论 实物期权中的B-S模型方法在评价项目价值时更能体现项目潜在的管理灵活性价值,其中参数的选取对结果影响较大.
关键词： 新药研发 实物期权 项目估值 Black-Scholes模型
