我国《拍卖法》第五卡条规定"拍卖 标的无保留价的，拍卖师应当在拍卖前予 以说明。拍卖标的有保留价的，竞买人的 最高应价未达到保留价时，该应价不发生 效力，拍卖师应当停止拍卖标的的拍卖"。 此外《拍卖法》第二十八条中还规定"委 托人有权确定保留价并要求拍卖人保密"
这意味着在拍卖中可以采用有保留价的拍 卖方式也可以采用元保留价的拍卖方式， 在有保留价的情况下，口j以设定公开保留 价，也可以设定隐藏保留价。但是我国的 《扫标投标法》中对招标保留价的设定没 有做出明确规定，在招投标实践中有关招 标保留价的概念也比较模糊。
一、国外关于拍卖和招标最优保留价的研究
关于拍卖中的最优保留价问题，国外 已经有一些文献对其进行f研究。前面已 经提到IJMyerson (1981)、Riley和 Samuelson (1981)以及Harris和Raviv (1981)研究了对称独主私有价值(SIPV) 模型下，当投标人为风险中性时的最优公 开保留价问题。其后，一些文章逐步改变 SIPV模型的假定，对保留价问题进行了进 一步分析。
McAfee和McMillan (1987)和 Matthews (1987)研究了公开保留价的承 诺力问题，发现当拍卖参与人数不确定 时，对于风险规避技标人来说，由于公开 保留价承诺问题的存在，可能导致投标人 在第一价格拍卖中出价更高。
Elyakime， Laffont， Loisel and Vuong (1994)分析了法国木材拍卖中的 数据，发现在SIPV模型下，当投标人是风 险中性时，公开保留价的拍卖政策能给拍 卖人带来更多的期望收益。Levin and Smith (1996)研究了共同价值拍卖中保 留价问题，发现当信息相关时，卖者的最 优公开保留价随着投标人数的增加单调且 快速的收敛于他的真实估价。
Thomas (2001)采用重复博弈理论 研究了重复采购拍卖中的串谋行为和最优 保留价的关系，研究发现如果招标方不采 用保留价规则，或者招标项目的价值和投 标人的进入成本是密切相关的，串谋是可 持续进行的。上述文献主要是从公开保留 价的角度进行研究。
在对隐藏保留价的研究方面， Ashenfelter ( 1989)首先观察到在对酒 类和艺术品进行的英式拍卖中，卖方常常 采用隐藏保留价的拍卖方式。Hendricks， Porter and Spady (1989)发现经验证 明在美国针对离岸石油和天然气租约进行 的第e价格拍卖中，往往采用一个随机的 保留价，联邦政府一般在全部投标完成后 公布保留价格。
Vincent (1995)研究发现在共同价 值第二价格拍卖中，采用隐藏保留价可以 鼓励更多的潜在技标人参与投标。Li and Tan (2000)研究发现当投标人的风险规 避程度相当大时，拍卖人采用隐藏保留价 的拍卖方法可能会比公开保留价的方法产 生更高的期望收益，而且随着投标人数的 增多隐藏保留价方法对拍卖人更有利。
Katkar and Lucking-Reiley (2000) 发现，采用隐藏保留价往往会降低物品被 拍卖出去的概率，遏制投标人进入拍卖， 还有可能降低期望成交价格。Jap (2002) 也研究了网上拍卖的保留价设置问题，给 出了使用隐藏保留价的额外"成本"和额 外"好处"0 Bajari and Hortac9U (2003) 研究f来自于eBay网站硬币拍卖的一组 数据，发现当拍卖物品的账面价值较高时 拍卖人倾向于采取隐藏保留价格的拍卖方 式。
二、国内关于拍卖和招标最优保留 价的研究
在拍卖和招标保留价研究方面，国内 采用数理分析的方法，通过建立博弈模型 来对拍卖和招标保留价进行研究的文章并 不多见，已有的几篇文章主要集中于对拍 卖保留价的研究上，主要从投标人数、串 通出价行为、卡特尔合i某机制以及网-上拍 卖几方面对保留价的设定问题进行了分 析。
鲁耀斌等(1999)研究f拍卖保留价 的大小与投标人数相关时的最优保留价的 设置方法，当设定的保留价升高而导致投 标人数减少时对拍卖人期望收入产生影 响，提出了在一定假设条件F拍卖人的收 益达到最大的定理。王平平(2002)在基 准模型中，讨论了公开与不公开最优保留 价的两种情况下，拍卖商期望收益最大化 的最优保留价设置问题，比较了投标商的 投标策略和拍卖商获得的最大期望收益与 投标商估价区间的关系。
杜黎等(2002)以Onsa1e网上拍卖公 司的拍卖方式为背景，研究了在给定拍卖 时间长度与拍卖总供给量的条件下，将拍 卖品分若干批拍卖这一问题，建立了马尔 可夫决策过程模型，分别在公开保留价与 不公开保留价的两种情况f，研究了每批 拍卖品数量的最优问题。王彦等(2004)在 扩展的SIPV模型下，考虑第一价格和第二 价格拍卖机制下的串通出价行为和卖方对 串通出价的反应，发现卖方若知道有串通 行为，可以提高保留价来减少损失，在第 二价格串通机制下，给定串通人数，增加 保留价可以提高卖方的期望收益。
徐雅卿(2007)以著名逆向拍卖网站 Priceline为背景，针对Priceline的预定
机票业务，在某一买方对多张机票报价It 众多卖方参与的情形扎得到了卖方的保 留价策略，研究卖方如何动态调整其保留 价使其期望收益最大，利用逆向拍卖和收 益管理的相似性及逆向拍卖的交易价恪是 顾客报价的特性，对卖方期望收益建、工]' 最优控制模型。
杨颖梅和王文举(2007)首先从招标 的角度出发，基于对称独立私有价值招标 模型，对招标中支付等价性问题以及招标 人的最优公开保留价进行分析，给出{Hi 标支付等价性命题和最优公汀'保留价公 式。敬辉蓉等(2008)研究了具有货币补 偿支付"强"卡特尔的rlJ，j种典型合i某机制， 发现当合谋人数等「投标总人数时，第?价格密封拍卖比第一价格密封拍卖更有利 于卡特尔的合谋，此时，拍卖人采用隐藏 保留价的第一价格密封拍卖是占优策略。 王文举，杨颖梅(2011)将投标人平行串 i某问题与招标人公开保留价定价策略相结 合，研究了第二价格密封招标方式下投标 串谋联盟的串i某报价及利润分配机制，指 出了招标人应通过降低公开保留价的方式 来防止或减少投标人平行串谋行为的发 生。
杨颖梅和王文举(2009)分析了国有 建设用地使用权拍卖中，最优公开保留价 和隐藏保留价与投标人的投标策略以及拍 卖人的期望收益之间的关系问题，当投标 人为风险中性时，拍卖人的最优公开保留 价大于最优隐藏保留价，并且在公开保留 价情况下，拍卖人的事前期望收益高于隐 藏保留价时的事前期望收益，在这种情况 下拍卖人采用公开保留价的方式更为有 利。
三、结论
从上述对有关拍卖和招标保留价方面 的己有研究进行的综述中，可以发现，目 前，我国对招标的研究涉及法律、商务和 程序层面的居多，主要从招标和投标的条 件、方式、过程和程序等方面进行集中分 析，从现代经济学理论角度出发对招投标 相关制度及招技标双方定价策略的研究还 不多见，与目前经济的快速发展和招投标 的实践需要相比还有一军的滞后性，结合 实际的理论分析还有待进-步深入。
科学、合理、公平地制定拍卖和招标 保留价是拍卖和招标活动中的重要环节， 保留价方式的选取及定价策略是否恰当， 直接关系到拍卖和招标能否顺利进行以及 招标的最终效率问题。通过放松标准模型 中对称独立私有价值的相关假定，对拍卖和l打i标巾保留价选取力式以及;主'价策略的 多种影响I人l素进行综合分析，对拍卖和招 标保留价的影响因素和定价策略进行深入 研究系统的是十分有必要的，进步的研 究可以为拍卖人(招标人)针对不同情况， 选择恰匀的保阳价方式和确定合理的保留 价格，以及为竞标人选择合适的投标报 价，提供-定的理论依据和参考价值。
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